خفضت وكالة التصنيف فيتش، الثلاثاء، التصنيف الائتماني الأعلى للحكومة الأمريكية، في خطوة أثارت استجابة غاضبة من البيت الأبيض وفاجأت المستثمرين، على الرغم من حل أزمة سقف الديون قبل شهرين.
خفضت وكالة فيتش تصنيف الولايات المتحدة إلى AA + من AAA، مستشهدة بالتدهور المالي على مدى السنوات الثلاث المقبلة، ومفاوضات الحد الأقصى للديون المتكررة التي تهدد قدرة الحكومة على سداد فواتيرها.
كانت فيتش قد أشارت أولاً، إلى إمكانية خفض التصنيف الائتماني في مايو، ثم حافظت على هذا الموقف في يونيو بعد حل أزمة سقف الديون، قائلة إنها تنوي الانتهاء من المراجعة في الربع الثالث من هذا العام.
مع خفض التصنيف، أصبحت ثاني وكالة تصنيف رئيسية بعد ستاندرد ند بورز تجرد الولايات المتحدة من تصنيفها ” A” الثلاثي.
انخفض الدولار عبر مجموعة من العملات، وانخفضت العقود الآجلة للأسهم وارتفعت العقود الآجلة للخزانة بعد الإعلان، لكن العديد من المستثمرين والمحللين قالوا، إنهم يتوقعون أن يكون تأثير خفض التصنيف محدودًا.
جاءت خطوة فيتش بعد شهرين من توصل الرئيس الديمقراطي جو بايدن ومجلس النواب، الذي يسيطر عليه الجمهوريون إلى اتفاق لسقف الديون الذي رفع حد الاقتراض الحكومي البالغ 31.4 تريليون دولار، منهيا شهورا من سياسة حافة الهاوية.
وقالت وكالة التصنيف في بيان: “من وجهة نظر فيتش، كان هناك تدهور مطرد في معايير الحوكمة على مدار العشرين عامًا الماضية، بما في ذلك المسائل المالية والديون، على الرغم من اتفاق يونيو حزيران لتعليق حد الدين حتى يناير 2025”.
اختلفت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين في بيان مع تخفيض تصنيف فيتش، ووصفته بأنه “تعسفي ويستند إلى بيانات قديمة”.
وكان للبيت الأبيض وجهة نظر مماثلة، حيث قال إنه “لا يتفق بشدة مع هذا القرار”.
وقالت السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض كارين جان بيير: “إن تخفيض تصنيف الولايات المتحدة يتحدى الواقع في الوقت الذي حقق فيه الرئيس بايدن أقوى انتعاش لأي اقتصاد رئيسي في العالم”.
سمعة سلبية
وقال محللون إن هذه الخطوة تظهر عمق الضرر الذي لحق بالولايات المتحدة من جراء الجولات المتكررة من الجدل المثير للجدل حول سقف الديون، مما دفع البلاد إلى حافة التخلف عن السداد في مايو.
قال ستيفن ريتشيوتو، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في “Mizuho Securities USA”: “هذا يخبرك أساسًا أن إنفاق الحكومة الأمريكية يمثل مشكلة”.
وقالت فيتش، إن المواجهات السياسية المتكررة وقرارات اللحظة الأخيرة بشأن حد الديون قوضت الثقة في الإدارة المالية.
قال مايكل شولمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة “Running Point Capital Advisors” ، إن “الولايات المتحدة بشكل عام ستُنظر إليها على أنها قوية ، لكنني أعتقد أنها ثغرة صغيرة في درعنا”.
قال شولمان: “إنه تأثير سلبي على سمعة الولايات المتحدة ومكانتها”.
وأعرب آخرون عن دهشتهم من التوقيت، على الرغم من أن وكالة فيتش قد أشارت إلى هذا الاحتمال.
وقالت ويندي إيدلبيرج، مديرة مشروع هاميلتون في معهد بروكينغز بواشنطن العاصمة: “لا أفهم كيف لديهم (فيتش) معلومات أسوأ الآن مما كانت عليه قبل حل أزمة سقف الديون”.
ومع ذلك، رأى المستثمرون تأثيرًا محدودًا على المدى الطويل.
المصدر: رويترز
قال جيسون وير ، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة ألبيون المالية: “لا أعتقد أنك سترى عددًا كبيرًا جدًا من المستثمرين ، لا سيما أولئك الذين لديهم استراتيجية استثمار طويلة الأجل يقولون إنني يجب أن أبيع الأسهم لأن فيتش نقلتنا من AAA إلى AA +”. .
يستخدم المستثمرون التصنيفات الائتمانية لتقييم ملف المخاطر للشركات والحكومات عندما يقومون بجمع التمويل في أسواق رأس مال الديون. بشكل عام ، كلما انخفض تصنيف المقترض ، ارتفعت تكاليف تمويله.
قال كيث ليرنر ، كبير مسؤولي الاستثمار في Truist Advisory Services في أتلانتا: “كان هذا غير متوقع ، لقد جاء نوعًا من اليسار”. “فيما يتعلق بتأثير السوق ، فهو غير مؤكد الآن. السوق في مرحلة يكون فيها عرضة إلى حد ما للأخبار السيئة.”
يوضح الرسم البياني أن تصنيف العملة الأجنبية طويل الأجل للولايات المتحدة قد خفضته وكالة فيتش إلى AA + في عام 2023 ، بعد تحرك مماثل من S&P في عام 2011.
يوضح الرسم البياني أن تصنيف العملة الأجنبية طويل الأجل للولايات المتحدة قد خفضته وكالة فيتش إلى AA + في عام 2023 ، بعد تحرك مماثل من S&P في عام 2011.
تأثير محدود
في أزمة سقف الديون السابقة في عام 2011 ، خفضت ستاندرد آند بورز التصنيف الأعلى “AAA” بدرجة واحدة بعد أيام قليلة من صفقة سقف الديون ، مستشهدة بالاستقطاب السياسي والخطوات غير الكافية لتصحيح التوقعات المالية للدولة. لا يزال تصنيفها “AA-plus” – ثاني أعلى تصنيف لها.
بعد هذا التخفيض ، تراجعت الأسهم الأمريكية وظهر تأثير خفض التصنيف في أسواق الأسهم العالمية ، التي كانت في ذلك الوقت بالفعل في خضم الانهيار المالي في منطقة اليورو. ومن المفارقات أن أسعار سندات الخزانة الأمريكية ارتفعت بسبب الهروب إلى الجودة من الأسهم.
في مايو ، كانت وكالة فيتش قد وضعت تصنيفها “AAA” للديون السيادية الأمريكية تحت المراقبة لخفض محتمل ، مستشهدة بمخاطر الهبوط ، بما في ذلك سياسة حافة الهاوية السياسية وعبء الديون المتزايد.
قال تقرير موديز أناليتيكس الصادر في مايو إن خفض تصنيف ديون الخزانة سيؤدي إلى سلسلة من الآثار الائتمانية وخفض التصنيف الائتماني على ديون العديد من المؤسسات الأخرى.
وأشار محللون آخرون إلى مخاطر تتمثل في أن تخفيض آخر من قبل وكالة تصنيف كبرى قد يؤثر على المحافظ الاستثمارية التي تحتفظ بأوراق مالية ذات تصنيف عالي.
ومع ذلك ، قال إد ميلز المحلل في ريموند جيمس ، يوم الثلاثاء إنه لا يتوقع استجابة الأسواق بشكل كبير للأخبار.
وقال: “لقد فهمت أنه بعد خفض التصنيف الائتماني لمؤشر ستاندرد آند بورز ، تمت إعادة صياغة الكثير من هذه العقود لتقول” ثلاثة أضعاف “أو” مضمونة من الحكومة “، وبالتالي فإن الضمان الحكومي أكثر أهمية من تصنيف فيتش”.
وردد آخرون هذا الرأي.
وقال محمد العريان ، رئيس كلية كوينز ، في منشور على موقع لينكد إن: “بشكل عام ، من المرجح أن يتم رفض هذا الإعلان أكثر من أن يكون له تأثير تخريبي دائم على الاقتصاد والأسواق الأمريكية”.
