رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء، وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم، باول إن الاقتصاد لا يزال بحاجة إلى التباطؤ، وإن سوق العمل يضعف من أجل عودة التضخم “بشكل موثوق” إلى هدف البنك المركزي الأمريكي عند 2٪.
حددت الزيادة، وهي الحادية عشرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعاته الـ 12 الماضية، سعر الفائدة المعياري بين عشية وضحاها في نطاق 5.25٪ – 5.50٪ ، وهو المستوى الذي شوهد آخر مرة قبل انهيار سوق الإسكان عام 2007 والذي لم يتم تجاوزه باستمرار منذ حوالي 22 عامًا. .
قال بنك الاحتياطي الفيدرالي، بلغة لم تتغير كثيرًا عن بيانه الصادر في 14 يونيو، والتي تركت خيارات سياسة البنك المركزي مفتوحة أثناء بحثه عن نقطة التوقف لدورة التشديد الحالية.
لم يقدم باول أي وعود في كلتا الحالتين، حيث يعتبر اجتماع سبتمبر بعد ثمانية أسابيع من الآن “حيًا” لزيادة أسعار الفائدة مرة أخرى، على الرغم من أن استمرار تباطؤ التضخم وضعف البيانات الاقتصادية قد يدفع صانعي السياسة إلى التوقف مؤقتًا.
في مؤتمر صحفي عقب التحرك السياسي الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي كان يبحث كثيرًا عن “مجمل” البيانات الواردة، ودرسها بشكل خاص بحثًا عن إشارات تدل على أن الاقتصاد يتجه نحو فترة “دون الاتجاه” النمو الذي يعتقد باول أنه ضروري لانخفاض التضخم.
لا تزال مقاييس السعر الرئيسية تتزايد بأكثر من ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي، وبينما كان التضخم يتراجع، حدث ذلك حتى الآن بتكلفة قليلة ظاهرية لسوق العمل، حيث لا يزال معدل البطالة منخفضًا عند 3.6٪.
ظل النمو الاقتصادي أعلى من معدل الاتجاه الذي يقدره بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 1.8٪؛ وتوقع خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن بيانات يوم الخميس، ستظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند هذا المستوى فقط.
واعترف باول بأنه تطور إيجابي، حيث انخفض التضخم عن أعلى مستوياته في العام الماضي دون إلحاق أضرار جسيمة بالاقتصاد.
ولكن مع دخول الاحتياطي الفيدرالي فترة صعبة في معركته للتضخم، وتحقيق التوازن بين الحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة مقابل مخاطر الذهاب بعيدًا، قال إن إنهاء المهمة بشأن التضخم سيتطلب على الأرجح بعض الخسائر الاقتصادية.
وقال بأول: “حالتي الأساسية هي أننا سنكون قادرين على تحقيق تضخم يتراجع إلى أسفل باتجاه هدفنا دون حدوث انكماش كبير بالفعل ينتج عنه مستويات عالية من فقدان الوظائف”. “لكن الطريق طويل وما زال أمامنا الكثير … من المرجح أن يتطلب خفض التضخم فترة من النمو دون الاتجاه وبعض التراجع في ظروف سوق العمل.”
قال بنك الاحتياطي الفيدرالي، إنه سيراقب البيانات الواردة ويدرس تأثير رفع أسعار الفائدة على الاقتصاد “في تحديد مدى ثبات السياسة الإضافية التي قد تكون مناسبة” للوصول إلى هدف التضخم.
على الرغم من أن بيانات التضخم منذ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 13 إلى 14 يونيو كانت أضعف مما كان متوقعًا، إلا أن صانعي السياسة كانوا مترددين في تغيير نهجهم المتشدد حتى يتم تحقيق المزيد من التقدم في تقليل ضغوط الأسعار.
و في أحدث توقعاتهم، الصادرة في نهاية اجتماع يونيو، قال 12 من 18 من صانعي السياسة، إنهم يتوقعون أن تكون هناك حاجة إلى زيادة واحدة على الأقل في الأسعار بحلول نهاية هذا العام حتى تكون الظروف المالية مقيدة بما يكفي لضمان استمرار التضخم في الانخفاض.
وقال بأول، إن القرارات ستستمر على أساس كل اجتماع على حدة، وأنه لا يمكن للمسؤولين سوى تقديم إرشادات محدودة حول الخطوة التالية للسياسة النقدية في البيئة الحالية.
وتابع: “من المحتمل بالتأكيد أن نرفع سعر الفائدة على الأموال (الفيدرالية) مرة أخرى في اجتماع سبتمبر إذا كانت البيانات تبرر ذلك، وأود أيضًا أن أقول إنه من الممكن أن نختار التثبيت في ذلك الاجتماع” إذا كان هذا هو دعوة السياسة الصحيحة.
لكنه حذر من توقع أي تخفيف على المدى القريب في أسعار الفائدة، وقال باول: “سنكون مرتاحين لخفض الأسعار عندما نكون مرتاحين لخفض الأسعار، ولن يكون ذلك هذا العام”.
النمو المعتدل
تراجعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية في تداول متقلب بعد إصدار بيان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، بينما أغلقت الأسهم الأمريكية دون تغيير إلى حد كبير.
وأظهرت أسواق العقود الآجلة تغيرًا طفيفًا في الرهانات على مسار زيادات أسعار الفائدة الفيدرالية خلال الفترة المتبقية من العام، مع وجود احتمالات صغيرة للارتفاع في سبتمبر.
وقالت كاثي بوستانسيك، كبيرة الاقتصاديين في “نيشن وايد”: “تظل التوجيهات المستقبلية دون تغيير حيث تترك اللجنة الباب مفتوحًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة إذا لم يستمر التضخم في الاتجاه الهبوطي”. “وجهة نظرنا هي أن الاحتياطي الفيدرالي قد انتهي على الأرجح من رفع أسعار الفائدة لهذه الدورة لأن التيسير المستمر للتضخم سيؤدي بشكل سلبي إلى سياسة أكثر تشددًا حيث يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الاسمي على الأموال الفيدرالية ثابتًا حتى عام 2024”.
أشار بيان الاحتياطي الفيدرالي إلى استمرار أداء الاقتصاد المتفوق.
تم تسجيل ذلك في البيانات المتنوعة مثل النمو المستمر للوظائف، والمبيعات القوية للسيارات، وأرقام الحضور الهائلة من فيلم “باربي” الجديد إلى حفلات تايلور سويفت الموسيقية، التي حظيت بذكر في أحدث تقرير “كتاب بيج” للبنك المركزي حول النشاط الاقتصادي.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي، إن مكاسب الوظائف لا تزال “قوية”، بينما وصف الاقتصاد بأنه ينمو بوتيرة “معتدلة”، وهي ترقية طفيفة من الوتيرة “المتواضعة” التي شوهدت في اجتماع يونيو.
قال باول إنه لا يزال يأمل في أن يتمكن الاقتصاد من تحقيق “هبوط ناعم”، وهو سيناريو ينخفض فيه التضخم، وتظل البطالة منخفضة نسبيًا ويتم تجنب الركود.
لكن تعليقاته حول الحاجة إلى نمو أبطأ، تشير إلى وجود تحيز محتمل تجاه معدلات أعلى لممارسة مزيد من الضغط على الطلب، وعلى الرغم من أن باول قال إن موظفي بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خففوا من توقعاتهم بحدوث ركود في الأشهر المقبلة، إلا أن المحللين الخارجيين ما زالوا يعتقدون أن هذا هو ما قد يتطلبه الأمر لإنهاء معركة التضخم.
وقالت فيرونيكا كلارك الخبيرة الاقتصادية في سيتي: “ما زلنا نعتقد أنك بحاجة إلى ركود أو تباطؤ أعمق في مرحلة ما من أجل إعادة التضخم إلى 2٪”. “لذلك إذا لم نشهد ركودًا في العام المقبل، فلن يعود التضخم إلى 2٪ أيضًا … أنت لا تزال تتعامل مع تضخم مرتفع وما زلت بحاجة إلى إبطاء الأمور أكثر.”
المصدر: رويترز
