لا يبحث المحللون في وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية عن الصين لأنهم يتقدمون بخفض تصنيف واشنطن الائتماني AAA.
لكن مكتوبًا بين السطور بالخط العريض هو كيف أن التخلف عن السداد في الولايات المتحدة من شأنه أن يمنح بكين انتصار الحرب التجارية الكبرى الذي كان شي جين بينغ يسعى إليه.
من المؤكد أن الصين لن تحب الخسائر الورقية على مخزونها البالغ 870 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، ولن يرحب الزعيم الصيني شي أو رئيس الوزراء لي تشيانغ بالطرق التي تجعل عوائد الديون الأمريكية المرتفعة من تحقيق هدف النمو الصيني بنسبة 5٪ أقل قابلية للتحقيق.
لكن الضربة المدمرة الفورية لقيادة الولايات المتحدة ومصداقيتها من التخلف عن السداد ستلعب مباشرة في هدف شي المتمثل في زيادة دور اليوان في التمويل والتجارة، وبالتالي إعطاء الصين دورًا أكبر في الشؤون الاقتصادية العالمية.
ومع ذلك، فالأمر ليس بهذه البساطة.
مثلما يلعب أعضاء الكونغرس الأمريكي مع سقف الديون التأرجح نحو التخلف عن السداد، فإن الأسهم الصينية تنهار.
قضى مؤشر CSI على جميع مكاسبه لهذا العام حتى الآن حيث أن انتعاش الصين بعد كوفيد مخيب للآمال، ومن الصعب عدم التساؤل عما إذا كان الرابط المشترك هنا ليس الحرب التجارية التي لا يبدو أن أيًا من الطرفين مستعد لإنهائها.
الدمار الاقتصادي المؤكد المتبادل في 855 يومًا من رئاسة جو بايدن، واصل فيه البيت الأبيض فرض التعريفات العقابية التي فرضها سلفه دونالد ترامب على الصين.
من نواح كثيرة، سعى بايدن وراء الصين بحماس أكبر، وهو لا يفعل ذلك من خلال الضرائب الصارمة والتغريدات الغاضبة، ولكن الجهود الجراحية والثابتة لحرمان الصين من الوصول إلى التكنولوجيا الحيوية.
الصين، بالطبع ردت بالمثل، ولكن نظرًا لأن أكبر اقتصادين يواجهان رياحًا معاكسة شديدة، فقد حان الوقت للمسؤولين الأمريكيين والصينيين لخفض درجة الحرارة وإيجاد طريقة لوقف الجنون، كما يعتقد العديد من المحللين.
أثار اجتماع عُقد في فيينا في وقت سابق من هذا الشهر، والذي تمت مراقبته على نطاق واسع بين مستشار الأمن القومي الأمريكي جيك سوليفان وكبير الدبلوماسيين الصينيين وانج يي، بعض التفاؤل الخافت.
وصف كلا الجانبين المناقشات بأنها “صريحة وموضوعية وبناءة”.
ستأتي فرصة أخرى للعودة إلى الحياة الطبيعية في مأدبة عشاء مقررة في 25 مايو في واشنطن، حيث ستتناول وزيرة التجارة الأمريكية جينا ريموندو العشاء مع نظيرها الصيني وانغ وينتاو، في أول اجتماع على مستوى مجلس الوزراء في واشنطن بين الجانبين خلال إدارة بايدن.
حان الوقت للاعتراف بأن دراما “الفصل” الجارية بين الولايات المتحدة والصين لها “تأثير سلبي” على الشركات في كلا البلدين، كما يقول إرجيز إسلاماج ، كبير الاقتصاديين في البنك الدولي.
علاوة على ذلك، يشير إسلامج إلى أن “تجزئة المعايير، خاصة بين أكبر سوقين في العالم، لا يمكن أن تشكل فقط حواجز إضافية أمام التجارة والاستثمار بين البلدين”.
ويقول إن “التشرذم” “يخلق أعباءًا إضافية وفقدان اقتصاديات على المصدرين والشركات متعددة الجنسيات من بلدان ثالثة، حيث تحتاج الشركات إلى تعديل منتجاتها وعملياتها لتتوافق مع اللوائح المختلفة”.
ويخلص إسلامج إلى أن كل هذا يخلق “تكاليف إضافية وتعقيدًا في قرارات الاستعانة بالمصادر” وليست صيغة للابتكار أو الثقة الاقتصادية.
يعتقد وانغ كي، الرئيس التنفيذي لشرك MegaTrust Investment ، أن إنهاء ما يسميه “حرب الاستثمار” الشاملة سيكون صعبًا.
على حد تعبيره: “بدأ ترامب الحرب التجارية. بدأ بايدن حرب التكنولوجيا. ومع ذلك، أراد كلاهما حربًا استثمارية مع الصين “.
أثرت المخاوف بشأن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين على الأسهم الصينية منذ أواخر أبريل.
يقول وانغ إن هذا بعد شهور فقط من انتهاء مجلس الرقابة على المحاسبة العامة في الولايات المتحدة من جولته الأولى من عمليات التفتيش على حسابات الودائع الصينية، أو إيصالات الإيداع الأمريكية، “مما قلل من مخاطر الشطب”.
في الوقت الحالي على الأقل، يقول وانغ إن الكثيرين “قللوا بشكل خطير من خطورة ما يسمى بحرب الاستثمار، والتي لا تزال جارية حتى اليوم”.
“إن محاولة تقييد نمو الشركات الصينية عن طريق العقوبات التجارية أو التقنية شيء واحد، ووضع حد أقصى واضح للاستثمارات الأمريكية في الأسهم الصينية هو أمر آخر. يمكن القول إن هذا الأخير أكثر مباشرة وإضرارًا بسعر السهم “.
تباطأ النمو في الولايات المتحدة في الربع الأول، وارتفع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي 1.1٪ في الفترة من يناير إلى مارس، منخفضًا من 2.6٪ في الربع السابق من العام الماضي.
وقالت وزارة التجارة الأمريكية في وقت سابق من هذا الشهر: “مقارنة بالربع الرابع، يعكس التباطؤ في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول بشكل أساسي تراجع الاستثمار في المخزون الخاص وتباطؤ الاستثمار الثابت غير السكني”.
بالنسبة إلى الخبير الاقتصادي في وكالة فيتش، أولو سونولا، فإن التحول نحو الانخفاض ليس صدفة.
على الرغم من انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له منذ 54 عامًا، يلاحظ سونولا أن أسواق العمل الأمريكية ستضعف مع ركود الطلب الكلي استجابةً لارتفاع أسعار الفائدة وتشديد شروط الائتمان، والتي تفاقمت بسبب الضغط في القطاع المصرفي.
يقول سونولا: “لا يزال الطلب على العمل يفوق العرض، لكن هذا الاختلال آخذ في الانخفاض، الآن ما يقرب من 2.3٪ من القوى العاملة في الربع الأول من عام 2023 مقارنة بـ 3.2٪ في الربع الأخير”.
” كما انخفضت فرص العمل بمقدار 1.6 مليون من مستويات الذروة.و، تباطأ نمو الأجور على أساس سنوي بشكل ملحوظ منذ الربع الأخير في عدد من الولايات “.
من الواضح أن الرياح التجارية المعاكسة لا تفيد الصين أيضًا، وتوسعت مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والاستثمار الثابت بشكل أقل بكثير مما كان متوقعًا في أبريل، وسجل معدل بطالة الشباب رقماً قياسياً بلغ 20.4٪، مما أثار مخاوف بشأن الاستقرار الاجتماعي.
يقول الخبير الاقتصادي جيفري كوري في بنك غولدمان ساكس، إن المخاوف العميقة بشأن صحة القطاع المالي العالمي، ومخاطر سقف الديون الأمريكية، والمخاوف من تباطؤ الطلب الوشيك في الغرب، والانتعاش المخيب للآمال في الصين في أبريل، ساهمت جميعها في “مخاوف من الولايات المتحدة المقبلة أو الركود العالمي “.
سترتفع هذه المخاوف إلى 11 أو أعلى حيث تغازل الولايات المتحدة التخلف عن السداد، وادخلت إلى فيتش تحذير موقوت بشكل خطير من خفض التصنيف بينما يلعب السياسيون الأمريكيون بالنار.
لقد نقلت الولايات المتحدة إلى “مراقبة التصنيف السلبي” في “التاريخ العاشر” عندما تنفد الأموال في واشنطن.
وقالت وكالة فيتش في بيانها: “نعتقد أن المخاطر قد ارتفعت بأن حد الدين لن يتم رفعه أو تعليقه قبل الموعد العاشر، وبالتالي قد تبدأ الحكومة في عدم سداد بعض التزاماتها. إن إعطاء الأولوية لسندات الدين على المدفوعات الأخرى المستحقة بعد تاريخ X من شأنه تجنب التخلف عن السداد “.
ومما يزيد من حالة عدم اليقين هو المكان الذي قد يأخذ فيه بايدن وشي صراعهما الاقتصادي التالي.
يعتقد البعض أن فريق بايدن يجب أن يكون حريصًا فيما يتمناه، يقول الخبير الاقتصادي مايكل بيكلي في مركز ويلسون بواشنطن، إن “معظم النقاشات حول السياسة الأمريكية الصينية تركز على مخاطر الصين الصاعدة الواثقة. لكن الولايات المتحدة تواجه في الواقع تهديدًا أكثر تقلبًا: الصين غير الآمنة غارقة في تباطؤ اقتصادي طويل الأمد “.
ويضيف أن النمو الصيني قد انخفض بمقدار النصف خلال العقد الماضي، و “من المرجح أن ينخفض في السنوات المقبلة لأن الديون الضخمة، والحمائية الخارجية، ونضوب الموارد، والشيخوخة السريعة تؤثر سلباً على هذه الخسائر”.
أصبحت القوى الصاعدة السابقة التي عانت مثل هذا التباطؤ أكثر قمعية في الداخل وعدوانية في الخارج حيث كافحت لإنعاش اقتصاداتها والحفاظ على الاستقرار المحلي والنفوذ الدولي. يبدو أن الصين تتجه بالفعل إلى هذا الطريق القبيح “.
يستنتج بيكلي، أن المحصلة النهائية هي، أن “تباطؤ النمو يجعل الصين منافسًا أقل قدرة على المنافسة على المدى الطويل للولايات المتحدة، ولكنه يمثل تهديدًا أكثر تفجرًا على المدى القريب. نظرًا لأن صانعي السياسة في الولايات المتحدة يحددون كيفية مواجهة القمع والعدوان في الصين، يجب أن يدركوا أن انعدام الأمن الاقتصادي قد حفز توسع القوى العظمى في الماضي ويقود عدوانية الصين اليوم”.
من الواضح أن الصين يمكن أن تقدم حجة مماثلة حول شبح حصول ترامب على فرصة ثانية في السلطة بعد انتخابات نوفمبر 2024.
بعد كل شيء، كرر ترامب مؤخرًا أنه يفضل تخلف الولايات المتحدة عن السداد.
ولكن إذا كان تعريف الجنون، كما قال ألبرت أينشتاين، هو محاولة نفس اللعبة مرارًا وتكرارًا وتوقع نتيجة مختلفة، فلا يزال هناك الكثير من الجنون في العلاقات الأمريكية الصينية.
المصدر: Asia times
