بينما يبحث المستثمرون العالميون عن طرق للربح من إعادة فتح الصين من ضوابط الوباء، أصبحت الأسهم الخاسرة لشركات العقارات والصناديق العقارية في هونغ كونغ أدوات شائعة لركوب الانتعاش الاقتصادي المتوقع.
في حين أن إسقاط الصين لسياستها الصارمة الخاصة بعدم انتشار فيروس كورونا في أواخر عام 2022، أدى إلى رفع أسهم السفر والسياحة في جميع أنحاء آسيا، يقول المستثمرون إن قطاع العقارات في هونغ كونغ يتمتع بجاذبية خاصة مع تحسن اقتصادات البر الرئيسي والمحلي، وعودة السياح إلى المدينة، ووصول أسعار الفائدة الأمريكية إلى الذروة.
يرى المستثمرون قيمة في شركات العقارات بغض النظر عما إذا كانت أصولهم في الصين القارية أو هونغ كونغ، والتي أعيد فتحها في نفس الوقت تقريبًا.
وقال جادجيب غومان، العضو المنتدب لفريق الأصول العقارية العامة في مدير الاستثمار العقاري نوفين، “نحن بالتأكيد ننظر إلى الخلفية المحسّنة الحالية لإعادة افتتاح هونغ كونغ كمحفز لإعادة التصنيف المستمر”.
ارتفعت بعض مخزونات العقارات هذا العام. ارتفعت شركة جواندونج للاستثمار بأكثر من 10 في المائة منذ نهاية عام 2022، بينما اكتسبت شركة هندرسون لتطوير الأراضي 7.2 في المائة، وارتفع مؤشر هانغ سنغ للعقارات بنحو 3.1 في المائة.
يحرص مديرو الصناديق بشكل خاص على صناديق الاستثمار العقاري في هونغ كونغ، لأن أسعار أسهمهم الآن أرخص من قيمة العقارات التي يمتلكونها، وتميل صناديق الاستثمار العقاري أيضًا إلى أن تكون مقترضًا كثيفًا، لذلك من المقرر أن تستفيد عندما تنخفض أسعار الفائدة.
انخفضت أسعار المساكن في هونغ كونغ بنسبة 15.6 في المائة في عام 2022، منهية بذلك اتجاهاً صعودياً استمر 13 عاماً بعد ثلاث سنوات من فيروس كورونا المستجد الذي أدى إلى تجفيف تدفقات مشتري العقارات من الصين والسياح.
أدت الارتفاعات في معدلات الرهن العقاري في هونغ كونغ التي بدأت العام الماضي إلى تفاقم المشاكل للمطورين والقروض العقارية.
أسعار الفائدة في هونغ كونغ تأتي من الولايات المتحدة بسبب ارتباط العملة المحلية بالدولار.
وارتفعت حالات الرهن العقاري السلبية في هونغ كونغ إلى أعلى مستوى لها منذ 18 عامًا، بينما انخفضت أسعار المنازل في هونغ كونغ في نوفمبر إلى أدنى مستوى لها في أكثر من 5 سنوات
إعادة فتح الحدود
قال مديرو الصناديق، إن قطاع العقارات أصبح صفقة منذ إعادة فتح الحدود في يناير ومع اقتراب النهاية المتوقعة على نطاق واسع للتشديد النقدي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
قال تيم جيبسون، الرئيس المشارك للأسهم العقارية العالمية في يانوس هندرسون إنفستورز، “لدى هونغ كونغ الكثير مما يثير حماستنا أكثر من شركات العقارات الصينية حيث تظل بياناتها المالية ضعيفة”.
انخفض سعر سهم Link REIT بنسبة 54 في المائة، في يوليو 2019 إلى أدنى مستوى عند 46.3 دولار هونغ كونغ (5.90 دولار أمريكي) في نهاية أكتوبر 2022، ويوم الجمعة، كان لا يزال منخفضًا بنسبة 37 في المائة عن الذروة.
قالت وكالة التصنيفMoody’s Investors Service، في تقرير الأسبوع الماضي أن انتعاش السياحة واستهلاك التجزئة من شأنه أن يرفع إجمالي دخل تأجير التجزئة لشركات العقارات التي صنفتها، والتي تشمل Link REIT وSun Hung Kai Properties، بنسبة تصل إلى 10 في المائة في السنة.
وقال دانييل فيتزجيرالد، مدير المحفظة فيMartin Currie، مدير الاستثمار المتخصص فيFranklin Templeton، إن Fortune REIT وGuangdong Investme، كانا يتداولان أيضًا بتقييمات جذابة وتوزيعات عوائد أرباح.
يتم تداول Fortune REIT بخصم 54 في المائة من صافي قيمة أصولها، وتقدم Guangdong Investment عائد توزيعات أرباح يزيد عن 6.9 في المائة، أعلى من متوسط الصناعة البالغ 4 في المائة.
قال فيتزجيرالد، “نظل إيجابيين بشأن هونج كونج والعديد من شركات الأصول الحقيقية المدرجة فيها، عبر البنية التحتية والمرافق والممتلكات”. “لا نرى أي سبب لعدم تمكنهم من العودة إلى حيث تداولوا، بالنظر إلى إعادة فتح الاقتصاد.”
المصدر: CNA
