بدأ التضخم في إظهار علامات على التراجع عن أعلى مستوياته في عدة عقود والتي وصلت إليها العديد من البلدان في أعقاب الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا.
لا تزال أحدث الأرقام لمعظم الاقتصادات الكبرى في العالم مثيرة للقلق، مع استمرار ارتفاع ضغوط الأسعار، ومع استمرار الحرب في أوكرانيا في الحفاظ على ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء. لكن الضغوط خفت في بعض البلدان وانخفضت أسعار الطاقة والأغذية بالجملة.
يتوقع الاقتصاديون والمستثمرون أيضًا استقرار مستويات التضخم في السنوات القليلة المقبلة.
ويظل التضخم المرتفع ذا قاعدة جغرافية واسعة النطاق، حتى لو كان أقل في أجزاء كثيرة من آسيا.
استجابت البنوك المركزية بسلسلة من زيادات أسعار الفائدة، على الرغم من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يمكن أن يؤدي إلى تفاقم الضغط على الدخل الحقيقي.
وفقًا لمتوقعين بارزين في استطلاع أجرته مؤسسة Consensus Economics، لا تزال توقعات التضخم لعام 2023 يتم تعديلها بالزيادة في العديد من البلدان، على الرغم من أنها استقرت في أماكن أخرى بما في ذلك ألمانيا.
توقفت توقعات المستثمرين حول المكان الذي سيكون فيه التضخم بعد خمس سنوات من الآن عن الزيادة مما يعكس تشديد البنوك المركزية الأكثر شراسة وتوقعات اقتصادية ضعيفة.
في بعض البلدان، ولا سيما في أوروبا، كان للحزم المالية الحكومية لتعويض ارتفاع تكلفة الطاقة تأثير.
كان ارتفاع أسعار الطاقة المحرك الرئيسي للتضخم في العديد من البلدان، حتى قبل أن تغزو روسيا أوكرانيا. تظهر البيانات اليومية كيف اشتد الضغط على خلفية الصراع الذي أجبر أوروبا على البحث عن إمدادات غاز بديلة.
ومع ذلك، فقد تراجعت أسعار الجملة الآن نتيجة لضعف الطلب العالمي وملء مرافق تخزين الغاز الأوروبية بالقرب من طاقتها.
إن الانتقال من أسعار الجملة إلى أسعار المستهلك ليس فوريًا وتظل تكاليف المنزل والأعمال مرتفعة في أوروبا، حيث كانت أزمة الطاقة أكثر حدة بسبب اعتماد المنطقة المتزايد على الغاز الروسي.
كما انتشر التضخم المرتفع إلى ما وراء الطاقة ليشمل العديد من العناصر الأخرى، حيث أصاب ارتفاع أسعار المواد الغذائية أفقر المستهلكين على وجه الخصوص.
ارتفاع الأسعار يحد مما يمكن أن تنفقه الأسرعلى السلع والخدمات، وبالنسبة للأشخاص الأقل ثراءً، قد يؤدي ذلك إلى معاناة الأشخاص من أجل تحمل تكاليف الأساسيات مثل الطعام والمأوى.
توفر البيانات اليومية عن السلع الأساسية، مثل سعر الجملة لمكونات الإفطار، مؤشراً محدثاً للضغوط التي يواجهها المستهلكون، في حين أنها خفت في الأشهر الأخيرة، إلا أنها لا تزال عند مستويات عالية.
في البلدان النامية، يكون لتكلفة الجملة لهذه المكونات تأثير أكبر على الأسعار النهائية للمواد الغذائية؛ يشكل الغذاء أيضًا حصة أكبر من إنفاق الأسرة.
نقطة أخرى مثيرة للقلق هي أسعار الأصول، وخاصة بالنسبة للمنازل، والتي ارتفعت في العديد من البلدان خلال الوباء، مدعومة بالسياسة النقدية الفضفاضة للغاية، ورغبة العمال في منازل من مساحة أكبر وخطط دعم الدخل الحكومية، ومع ذلك ، يؤدي ارتفاع معدلات الرهن العقاري بالفعل إلى تباطؤ كبير في نمو أسعار المساكن في العديد من البلدان.
المصدر: Financial times
