قال خبراء اقتصاديون إن من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الهندي سعر الفائدة في سياسته بمقدار ربع نقطة مئوية للإشارة إلى الزيادة النهائية في دورة التشديد الحالية يوم الأربعاء، قبل أن يتوقف مؤقتا لتقييم تأثير زياداته.
قال شيلان شاه، كبير المسؤولين في لجنة السياسة النقدية: “مع تجاوز التضخم الآن الذروة بوضوح وإظهار الطلب المحلي بوادر التراجع، نعتقد أن لجنة السياسة النقدية (MPC) ستضع نهاية لدورة التشديد بزيادة قدرها 25 نقطة أساس في سعر إعادة الشراء”.
انخفض تضخم التجزئة السنوي في ديسمبر عن الشهر السابق وظل ضمن النطاق المريح للبنك المركزي 2٪ -6٪ للشهر الثاني على التوالي وسط انخفاض أسعار المواد الغذائية.
وقال أديتي نايار كبير الاقتصاديين في وكالة التصنيف ICRA: “قرار السياسة هذا من المرجح أن يكون اتصالا وثيقا للغاية بين التوقف المؤقت والرفع النهائي بمقدار 25 نقطة أساس”.
وأضافت: “نظرًا للاعتدال المتوقع في التضخم في الربع الأول من السنة المالية 24، والطلب المحلي غير المتكافئ والطلب الخارجي غير المؤكد، فقد يكون الوقت مناسبًا للتوقف”.
أظهر استطلاع أجرته رويترز، قبل إعلان الحكومة عن ميزانيتها 2023/24 في 1 فبراير، أن 40 من 52 اقتصاديًا ومحللًا توقعوا أن يرفع بنك الاحتياطي الهندي معدل إعادة الشراء (INREPO = ECI) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 6.50٪.
وتوقع الاثنا عشر الباقون عدم حدوث تغيير في اجتماع 8 فبراير.
في مقابلة مع قناة CNBC-TV18 التلفزيونية بعد الميزانية، قالت وزيرة المالية نيرمالا سيترامان، إن الاتجاه الهبوطي في التضخم يجب أن يقلل الضغط على بنك الاحتياطي الهندي لمواصلة رفع أسعار الفائدة بنفس الوتيرة، مضيفًة أن هذا هو قرار لجنة السياسة النقدية.
احتوت الميزانية على واحدة من أكبر الزيادات في الهند على الإطلاق في الإنفاق الرأسمالي لخلق فرص العمل، مع استهداف أيضًا خفض العجز المالي.
تفاعلت الأسواق بشكل إيجابي مع أرقام الاقتراض الأقل من المتوقع، لكن المستثمرين قلقون بشأن انخفاض الطلب على الدين الحكومي في النصف الثاني إذا زاد الطلب على الائتمان من الشركات الخاصة من أجل النفقات الرأسمالية زخمًا.
مع وضع ذلك في الاعتبار، سيقوم المستثمرون بفحص تعليق بنك الاحتياطي الهندي فيما يتعلق بالمسار المستقبلي لارتفاع أسعار الفائدة والسيولة وإدارة برنامج الاقتراض الحكومي.
قال الاقتصاديون في بنك الدولة الهندي، من إجمالي الاقتراض القياسي البالغ 15.43 تريليون روبية في 2023/24، قد لا يجد حوالي 2 تريليون روبية طلبًا مناسبًا من المشاركين في السوق.
لتحقيق التوازن بين العرض والطلب في النصف الثاني من السنة المالية، قال الاقتصاديون في الهيئة الفرعية للتنفيذ إن البنك المركزي قد يحتاج إلى اللجوء إلى مشتريات السوق المفتوحة للسندات، أو إجراء تبديل دين نقدي محايد وإعادة شراء السندات المستحقة في المستقبل القريب واستبدالها لهم بسندات استحقاق أطول.
وقال باركليز إنهم يتوقعون تغيير موقف السياسة أيضًا إلى الحياد، حيث كان آخر مرة في ديسمبر 2018 عندما كان سعر إعادة الشراء 6.50٪.
المصدر: رويترز
